المعيار الثالث: الواجبات للعملاء
المعيار الثالث يتكون من خمسة أقسام فرعية:
- إي-A: الولاء والحكمة والرعاية
- إي-B: المعاملة العادلة
- إي-C: ملاءمة
- إي-D: عرض الأداء
- إي-E: الحفاظ على السرية
المعيار الثالث-A: الولاء والحكمة والرعاية
الأعضاء والمرشحين لديهم واجب الولاء لعملائها ويجب أن تتصرف بعناية معقولة وممارسة الحكم الحكيم. يجب على الأعضاء والمرشحين أن يتصرفوا لصالح عملائهم وأن يضعوا مصالح عملائهم أمام أصحاب العمل أو مصالحهم الخاصة. في العلاقات مع العملاء، يجب على الأعضاء والمرشحين تحديد واجب الأمانة الواجبة ويجب أن تتوافق مع هذا الواجب للأشخاص والمصالح المستحقة له.
السبب وراء المعيار الثالث-ألف
المعيار الثالث (أ) يذكر أعضاء والمرشحين كفا أن مصالح العملاء تأتي أولا. ونظرا لأن مدير الأموال يتمتع عادة بمعرفة استثمارية متميزة، فإن العلاقة بين العميل والمدير غير متكافئة ويفترض مستوى ثقة العميل. ولذلك يجب على المهنيين في مجال الاستثمار ضمان إدارة محفظة العميل بنفس الرعاية والحس السليم أنها قد تنطبق إذا كانت أموالهم الخاصة معرضة للخطر. تحديد عميل
يبدو سهلا بما فيه الكفاية، ولكن تحديد العميل الذي هو مدين ولاء الخاص بك ليست دائما واضحة جدا. على سبيل المثال، يجوز لوصي خطة التقاعد للموظف توظيف مدير استثمار لشراء أسهم عادية من أسهم الشركة لإحباط عرض شراء، ولكن ذلك قد يضر العملاء الحقيقيين لصندوق المعاشات التقاعدية؛ أي المشاركين في الخطة والمستفيدين منها. وبالمثل، في حالة الثقة الأسرية، العميل (العملاء) هم على الأرجح المستفيدين من الثقة، وليس الفرد الذي استأجر مدير الاستثمار.
تطوير محفظة العميل
يجب على مديري الأموال العمل مع العميل لتحديد الأهداف والتوقعات ومستويات المخاطر المناسبة. وهذا يعني وضع سياسة استثمارية تركز على أفضل أهداف العميل على المدى الطويل. وينبغي إيلاء عناية خاصة للكشف عن تضارب المصالح المحتملة، مثل بيع منتجات شركتك الخاصة. يجب أن تأخذ جميع القرارات بعين الاعتبار إجمالي محفظة العميل.
الدولار الناعم
يشير هذا الاتفاق إلى اتفاق بين وظيفة تداول الوسيط / الوكيل ومدير الاستثمار، حيث تقدم الوساطة تقديم بعض المنتجات والخدمات (بدفع دولار ناعم) إلى مدير الاستثمار مقابل المدير الذي يوجه الصفقات إلى الوسيط. يجب على المدير على الاطلاق مواصلة السعي للحصول على أفضل الأسعار والتنفيذ للحرف تحت سلطته التقديرية، ويجب أن لا مجرد توجيه جميع الصفقات للوسيط توفير دولار لينة. يجب على العضو أو المرشح أن يكشف للعميل في تلك الحالات التي قد لا تقدم فيها الوساطة الموجهة أفضل تنفيذ بأفضل الأسعار.
التصويت بالوكالة
يمتلك المساهمون السلطة النهائية، من خلال ممارسة حقوق التصويت، لتوجيه كيفية إدارة المؤسسة التي يتم تداولها بشكل عام.وبما أن العديد من اتفاقيات إدارة الاستثمار تفوض هذه السلطة للمدير، فإن المدير المؤسسي الذي يشرف على عدد كبير من الحسابات قد يكون له سلطة كبيرة في عملية حوكمة الشركات.
جزء من واجب العضو أو المرشح للولاء يشمل وكلاء التصويت عندما يكون لهم فائدة اقتصادية لعملائهم.
إن الحرص والولاء لا يعفي أحد الأعضاء أو المرشحين من المعاملات وما إذا كان الأعضاء يضعون مصالح العملاء قبل أن يختاروا أنفسهم. قد تكون بعض الأمثلة مشابهة لتلك الواردة أدناه:
(1) تحديد العميل - يتولى مدير محفظة صندوق الاستثمار العالمي للخدمات المالية صديقا في حدث صناعي. ويذكر صديقه أن عميلها الجديد يستثمر في صندوق مدير المحفظة، وبالتالي فإن اثنين منهم الآن يتقاسمان المسؤولية عن عميلها الجديد. وبموجب المعيار الثالث (أ)، هذا غير صحيح. واجب مدير المحفظة هو التمسك بالمبادئ التوجيهية للاستثمار لصندوقه المشترك بموضوعية واستقلالية، في حين أن واجب صديقه هو أن يكون مخلصا لعميلها الجديد.
(2) ترتيبات الوساطة - مستشار استثمار صغير ومستقل يدير صناديق التقاعد لعدة شركات. أحد وسطاءها على وشك الفوز بالعديد من حسابات العملاء الجديدة. ويتوقع المستشار إدارة وتداول هذه الحسابات حصرا من خلال هذا الوسيط. للحث على وسيط لإرسال المزيد من الحسابات الجديدة طريقها، مستشار الاستثمار يوجه الصفقات لجميع زبائنها الحالي لهذا الوسيط، دون علمهم. انتهك المستشار المعيار الثالث (أ) بعدم السعي إلى أفضل الممارسات وأفضل تنفيذ على جميع الصفقات. بالإضافة إلى ذلك، تم انتهاك المعيار لأن المستشار لم يكشف عن كيفية توجيه الصفقات.
(3) تجارة مفرطة - يدير مستأجر كفا الأموال للعديد من الأسر ذات القيمة العالية. ويأتي جزء كبير من تعويضه في شكل رسوم على أساس حجم التداول. انه يتاجر بشكل مفرط لحساباته، ولكن جميع الصفقات المصنوعة هي الأصول المناسبة والمناسبة للعملاء. وقد انتهك المدير المعيار الثالث (أ) لأنه يستخدم أصول موكليه للاستفادة منه.
كيفية الامتثال
لضمان الامتثال للمعيار إي-A وتجنب الانتهاك، يجب أن يبدأ أعضاء جمعية المحللين الماليين والمرشحين من خلال معرفة وفهم دقيقين لمحتوى جميع الوثائق الحاكمة التي يرتبطون بها في علاقاتهم مع العملاء. بالنظر إلى واجب الوالء الذي تتطلبه هذه المواصفة، هل هناك أي قيود معينة أو خصائص فريدة غير مفهومة تماما؟ وينبغي التماس المشورة القانونية بشأن المبادئ التوجيهية غير الواضحة.
عند مراقبة الأصول العميلة، يتم اقتراح الإجراءات التالية (وفقا لدليل معايير الممارسة):
- تدقيق الشركة مرة واحدة على الأقل في السنة.
- إنتاج بيان ربع سنوي لكل عميل، مشيرا إلى الأموال والأوراق المالية في ذلك الحساب والمعامالت المفصلة خلال الفترة.
- اإلفصاح الكامل عن مكان االحتفاظ باألصول ومكان ومتى يتم نقلها.
- فصل الأصول بحيث يمكن تمييز حيازات كل عميل.
للامتثال لمعايير الدولار الناعم، يجب على الأمانة أن تطرح ثلاثة أسئلة لتحديد ما إذا كان الدولار الناعم يمكن استخدامها وما هي النسبة المئوية للتكلفة التي يمكن تخصيصها:
1. هل يوفر هذا المنتج أبحاثا استثمارية؟
2. هل ستسهم المعلومات التي تقدمها في عملية البحث في هذه المنظمة؟
3. هل سيذهب أي جزء من هذا المنتج لاستخدامات لا تشارك مباشرة في عملية البحث الاستثماري؟
بالنسبة لمديري الاستثمار، يجب أن يلتزم دليل السياسات والإجراءات الداخلية بالقواعد التالية:
- يجب اتباع جميع القوانين والقواعد واللوائح المعمول بها.
- إن الترتيبات المحتملة لتضارب المصالح (التعويض الإضافي، الإدارة الخارجية) مطلوبة الإفصاح.
- يجب وضع أهداف الاستثمار لكل عميل مبدئيا ومراجعتها سنويا على الأقل وحسب ما تقتضيه الظروف.
- ينبغي ممارسة تنويع الأصول كأداة للحد من المخاطر، إلا في الحالات التي تمنع فيها المبادئ التوجيهية والأهداف المحددة.
- ينبغي أن تمارس العدالة والموضوعية مع جميع العملاء، مع عدم وجود محاباة صريحة تجاه عميل واحد أو مجموعة واحدة.
- ينبغي وضع عملية لوكلاء التصويت مع مراعاة مصالح العملاء الفضلى؛ ينبغي تحديد المسؤوليات الفردية للتصويت؛ وينبغي الاحتفاظ بالسجلات.
- أفضل ممارسة على الصفقات يجب أن تمارس. وبعبارة أخرى، في ظل الظروف الخاصة القائمة (أي ما هو متاح بشكل معقول)، ما هو الوسيط الذي يقدم أقل تكلفة إجمالية للعميل؟ "التكلفة" لا تشير فقط إلى العمولات التجارية ولكن أيضا إلى التكاليف المتعلقة بالتداول الضعيف (شراء بأسعار أعلى وبيع بأسعار أقل من ما هو متاح من المنافسين).
- واجب الولاء للعملاء، كسياسة الشركة، هو أولوية قصوى.
مشاكل الأخلاق في امتحان كفا هي عادة دراسة الحالة المنحى. نضع في اعتبارنا أن العديد من الحالات تنطوي على انتهاكات لأكثر من معيار واحد. وهناك طريقة جيدة لتحديد ما إذا كان المعيار الثالث (أ) قد تم اختراقه هو أن تسأل نفسك الأسئلة التالية:
1. هل هذا الشخص يتصرف في مصلحة العملاء؟
2. هل هذا الشخص يضع مصالح العملاء قبل بلده؟
هذه هي إرشادات بسيطة لتذكر وإجابة "لا" على أي من السؤالين تشير إلى انتهاك محتمل.