يحتوي المعيار V على ثلاثة أقسام فرعية:
- معيار فا: الاجتهاد والأساس المنطقي
- ستاندارد ف: التواصل مع العملاء والزبائن المحتملين
- ستاندارد فك: ريكورد الاحتفاظ
ستاندارد فا: الاجتهاد والأساس المنطقي _____________
يجب على الأعضاء والمرشحين:
1. ممارسة الاجتهاد والاستقلال والدقة في تحليل الاستثمارات، وتقديم توصيات الاستثمار واتخاذ الإجراءات الاستثمارية.
2. يكون لديك أساس معقول وكاف، مدعوما بالبحوث والتحقيقات المناسبة، لأي تحليل أو توصية أو إجراء استثماري.
السبب وراء معيار V-A
انها ممارسة شائعة جدا للمشارك في صناعة الاستثمار لتمرير "تلميح الأسهم الساخنة" على العملاء. في حين أن بعض الممارسين المحترفين سيبحثون ويتحققون من هذه الأفكار قبل التوصية لهم بالزبائن، فإن الكثيرين الآخرين يمرون ببساطة على تلك المعلومات كوسيلة للإبقاء على اتصال مع العملاء الذين لديهم ثروة مالية عالية ويحثون على القيام بعمل تجاري إضافي (الذي يجمعه الوسيط). لمبدعي معايير السلوك المهني لمعهد كفا، معيار V-A، الاجتهاد وأساس معقول، يهدف إلى الحد من والقضاء على هذه الممارسات. وعلاوة على ذلك، ونتيجة جزئيا للمعايير التي يروج لها معهد كفا والهيئات التنظيمية الأخرى، فإن عملية الاستثمار هي أكثر تطورا بكثير اليوم بالمقارنة مع المعايير منذ سنوات. وكانت التقنيات والأساليب المحددة التي تم تطويرها لممارسة أبحاث الاستثمار مشجعة لأولئك الذين يعتقدون أن مثل هذا التحليل يؤدي إلى توصيات أفضل وأداء أفضل للعملاء.
ومن المؤكد أن نصائح الأسهم الساخنة لا تزال لديها أنصارها والممارسين - مجرد مشاهدة أي قناة الكابل المخصصة للأخبار المالية والتجارية. بالنسبة لمعظمنا، هناك بعض المؤامرات للعب "شراء أو بيع أو عقد" على واحدة من هذه البرامج ويسأل محلل الرائدة ل سوندبيت 30 ثانية على الشركة. وسوف تستمر غرف الدردشة على الإنترنت التي توفر منتدى للنقاش بين التجار اليوم في الانتشار، وفي حالة بعض القطاعات (عادة ما تكون القبعات الصغيرة والاكتتاب العام، والتكنولوجيا عادة)، يمكن لهذه المنتديات تقديم أفكار فورية لمدير محفظة. إن الفرضية الأساسية لهذا المعيار هي أن السوق كانت دائما مليئة بالأفكار التي يمكن التصرف عليها فورا. فكرة ليست هي نفسها كما توصية - فإنه يأخذ عملية للذهاب من فكرة إلى توصية.
تعترف هذه المواصفة القياسية بأن العديد من المهنيين الاستثماريين لا يشاركون مباشرة في عملية الاستثمار. ولعلهم يشاركون في المقام الأول في جهد العلاقة مع العميل، وفي إطار علاقة العميل هذه، يوصى بمعاملات محفظة محددة.
لتجنب أي مخالفة، يجب أن تستند توصيات المهنيين إلى:
- أبحاث شركاتهم الخاصة
- أبحاث شخص آخر، حيث تستند الاستنتاجات إلى البحوث المطابقة لهذا المعيار (الاجتهاد والدقة)
- للتوزيع العام من قبل البنك أو الوساطة
- الطرق الكمية، مثل شاشات الكمبيوتر أو نماذج الترتيب استنادا إلى المعايير الأساسية
النقاط الرئيسية التي يجب تذكرها عن معيار فا
- ممارسة الاجتهاد في التحقق من دقة يستخدم التقرير البحثي كأساس للتوصية. ويملأ السوق ببحوث جديرة بالاهتمام وبحوث دون المستوى المطلوب - سنوات من الخبرة اللازمة لتعلم التمييز بين الاثنين. وتستند الاستنتاجات الكمية عادة إلى نوعية البيانات وحجم العينة، في حين أن البحوث الأساسية سوف تختلف تبعا لمنهجية الفرد كتابة التقرير.
- للحصول على توصيات لشراء أو بيع الأوراق المالية الأجنبية، والنظر في الاختلافات بين المعايير الأجنبية والمحلية . وعلى وجه الخصوص في الأسواق الناشئة، يمكن أن يكون حجم الإفصاح عن الشركات ضئيلا، والمعايير المحاسبية غالبا ما تكون بدائية، مع صعوبة مقارنة نسب نموذجية مثل مستوى الدين وصافي هامش الربح مع نظير في الصناعة في السوق المحلية. وعالوة على ذلك، ال تعمل أنظمة األوراق المالية على حماية المستثمر بنفس الدرجة كما في األسواق الناضجة. قد تكون السيولة متفرقة، ويمكن أن تؤثر تقلبات العملة على الأداء.
تطبيق المعيار V-A
- كن حذرا لاعتبارات العمل . إذا كانت الحاجة إلى البحث بجد وجمع المعلومات للتحقيق في شركة تتعارض مع علاقة تجارية مستمرة مع تلك الشركة، قد يحتاج المحلل إلى الموازنة بين تلك المسؤوليات المتضاربة، و (إذا لزم الأمر) تشير إلى حيث لا يمكن الحصول على المعلومات اللازمة.
- هل يستخدم البحث السيناريو الأفضل في حالة الأعمال كما لو كان السيناريو المتوسط أو المتوقع؟ هذا هو أسلوب شائع لتبرير توصية شراء، لكنه ينتهك أساسا تينيت تحريف المعيار. وتعتبر البحوث ذات جودة أعلى عندما تقدم مجموعة من السيناريوهات المحتملة.
- التوصيات التي يتم نشرها في غرف الدردشة على الإنترنت أو على شاشات التلفزيون الكهفية لا تعتبر متوافقة مع هذا المعيار . لا يحظر على حاملي شهادة المحللين الماليين المعتمدين كفا المشاركة في مثل هذه المحافل، ولكن طبيعة هذه المواصفة هي المطالبة بالاجتهاد والشمول وتطلب إنشاء السجلات والاحتفاظ بها. وعلاوة على ذلك، فإنه من الصعب التحقق من حقيقة هذه المعلومات للتحقق من التحريف.
كيفية الامتثال
للتلخيص، يجب أن تكون المجالات التالية هي التركيز الأساسي:
- الأمن - من المرجح أن تكون كل عملية بحث فريدة من نوعها، ولكن أيا كان الأساس المحدد للتوصية المحددة قد يكون ، فإنه ينبغي عموما أن يطبق باستمرار على تاريخ الشركة من التوصيات. وتستخدم العديد من المحالت البحثية نموذجا عاما من المعلومات التي ينبغي دائما إدراجها في توصية (ه.ز. وموجز لعوامل الأعمال المحددة، والإحصاءات والنسب المالية الهامة) للمساعدة في توجيه الامتثال وضمان أن المحلل توظف جهدا دؤوبا على الدوام.
- المحفظة - هل هذا الأمن (ومستوى المخاطر المتوقع) مناسب لجميع المحافظ، أم أنه خطير جدا بالنسبة للبعض، أو ربما ليس عدوانيا بما فيه الكفاية للآخرين؟ ويلتزم حاملو ميثاق كفا والمرشحون بدراسة احتياجات وظروف العملاء على أساس مستمر، وليس فقط عند فتح الحساب. وتؤكد نظرية المحفظة على الحاجة إلى التنويع كأداة للحد من المخاطر؛ وبالتالي فإن أي نهج يركز على محفظة في بضع استثمارات قد لا يكون في حالة امتثال.
- السجلات - تتعزز أهمية الحفاظ على سجل حافل بأسباب القرارات الاستثمارية بضرورة جعل هذا الشرط معيارا منفصلا في القائمة المنقحة التي تصبح سارية المفعول في عام 2006 (يرجى الرجوع إلى المعيار فك). يمكن للملفات إنشاء درب ورقي والمساعدة في حماية المدير من الاتهامات بأن أمن معين (إذا كان سيئا) لم يتم شراؤه مع الأساس المناسب والأساس المنطقي.